日本央行：對商銀超額準備金推0.1%負利率 (2016年1月29日)

2016-01-29

"日本央行： 對商銀超額準備金推0.1%負利率
日本央行公布，以 5 比 4 的投票結果決定採取負利率；從 2 月 16 日開始，日本央行金融基金持有的往來帳戶及商業銀行超額準備金將適用 -0.1% 負利率，必要時並將實施更低的存款負利率。目前日本 1 星期至 1 年期存款利率由 -0.15%至 -0.06% 不等。
日本央行對金融機構經常帳戶實施 3 層體系，包括正利率、零利率和負利率。正利率適用於金融機構現有經常帳戶餘額；零利率適用於商銀存款準備金； -0.1%的利率適用於金融機構經常帳戶上述 2 部分以外的餘額。"
source :  http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20160129/bkn-20160129162310595-0129_00842_001.html

減息直接係想將借貸成本降低、存款回報降低
一方面將借貸投資或消費意慾上升，令日本的區內經濟注入新動力，
另一方面，因為日本的利息回報相比國際為低，
自然引發資金會拋售日元購入其他國家貨幣，
於日元的角度係引發供過於求，令日元貶值，
再令外國人眼中的日貨 (以外幣結算計) 會更便宜，
間接引發日本出口 (無論有形的貨物或無形的旅遊業) 上升，
都係刺激日本經濟。

但係如果利率低到一個不合理的水平，
可能會引發日本人不願意將自己的錢存入銀行，
因為利息回報低甚至負時，日本人可以選擇不消費而將錢放在家中，
屆時日本的銀行乘數 (Banking multiplier) 幾高都無用，
無人存款，何來放貸，更不用說通過銀行乘數來增加貨幣供應。

再者，如果銀行因為新措施後，
總借貨額下降而引發銀行業的利息收入下降，可能會出現倒斃潮，
屆時日本人更加唔會再信銀行，就更多人唔願意存款，
更更多人無法於銀行體系借到足夠的款項，
再引發更多的銀行倒斃，後果將會好大獲。

Herman Yeung


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